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永利澳门公佈，今年首两个月的初步业绩数据，澳门业务的经营收益总额将介乎3.91亿至3.95亿美元，较2022年同期增加73.7%至75.4%。经调整后物业EBITDA介乎9,400万至9,800万美元，相对上年同期为450万美元，按年增19.9至20.8倍。永利拟向专业投资者发行6亿美元可转换债券，年利率为4.5%，于2029年3月7日到期；公司估计发债所得淨额约5.86亿美元，将用于一般企业用途，认为可改善集团流动资金及财务状况。券商大摩对永利拟发行可转换债券看法“负面”，永利澳门今天股价跌4.33%，创3个月低位，收报$7.73。
根据累计投标程序，永利澳门将向债券潜在专业投资者提供近期发展的讯息。永利估计，今年首两个月的贵宾赌枱赢额百分比，会令经调整后的物业EBITDA导致减少约1,330万美元的影响，而中场赌枱赢额百分比为20.6%，而上年同期为19.8%。此外，儘管博彩中介人贵宾环境出现重大变动，集团估计正常化博彩毛收益市场份额约为15%，高于2019年的水平。
期内，中场赌枱投注额恢复至2019年农曆新年水平的95%，在高端中场以至核心中场均表现强劲。贵宾转码数较2019年农曆新年水平高出40%。于农曆新年期间，非博彩业务方面亦表现强劲，酒店入住率达96%，租户零售额较2019年农曆新年增加34%。整体而言，于农曆新年期间，澳门业务每日的正常化经调整后的物业EBITDA达至约400万美元(就贵宾赌枱赢额佔转码数百分比低于预期的影响作出调整至正常化)。
此外，尽管假期后市场一般出现典型的季节性放缓，感到鼓舞的是农历新年后的业务量仍保持强劲。于假期后约四周期间，中场赌枱投注额回升至2019年同期的82%，娱乐场贵宾转码数则较2019年水平高出20%。非博彩业务亦保持强劲，租户零售额较2019年同期增加78%以上。
永利建议，根据一般授权发行于2029年到期的6亿美元、年息4.5厘可转换债券；债券将以记名形式按每份20万美元面值及超出部分以1,000美元的完整倍数发行。初步转换价每股10.24港元，较昨天(2日)收市价8.08元溢价26.8%。若悉数转换债券，可转换为近4.6亿股股份，相当经扩大后已发行股本约8.1%。倘悉数转换债券后，母公司永利渡假村对永利澳门的持股量将由71.6%降至65.8%。
就此次永利发债集资，券商摩根士丹利发表报告指，转换后集团股票或稀释约10%，考虑到行业在今年第一季已将自由现金流转为正数，这个转换摊薄将为负面。该行予永利澳门“与大市同步”评级，目标价8.5元。
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发表于 2023-3-5 11:42
